CryptoQuant säger att Bitcoin förblir i en aktiv bearish-fas

Medan vissa investerare redan letar efter tecken på en återhämtning på marknaden , tyder CryptoQuants senaste data på att Bitcoin kanske inte har nått det stadiet ännu. Enligt företagets Bull-Bear Market Cycle Indicator handlas kryptovalutan för närvarande i en aktiv baissefas, vilket indikerar att marknaden förblir under press trots de senaste försöken till stabilisering.

Indikatorn är utformad för att identifiera olika stadier av Bitcoins marknadscykel genom att dela upp dem i flera zoner som sträcker sig från extremt baisseartade förhållanden till överhettade hausseartade miljöer. I stället för att fokusera på kortsiktiga prisfluktuationer försöker mätvärdet spåra bredare marknadsmomentum och avgöra var Bitcoin befinner sig inom sin större cykel.

För närvarande visar indikatorn att Bitcoin är fast positionerad i den baisseartade delen av spektrumet. Ännu viktigare är att den ännu inte har gått in i det djupaste området i modellen som kallas "Extreme Bear" -zonen. Den skillnaden är viktig eftersom historiska data tyder på att några av Bitcoins viktigaste långsiktiga bottnar bekräftades först efter att indikatorn flyttade in i den här lägsta kategorin och senare återhämtade sig från den.

Om man tittar tillbaka på tidigare cykler delade stora omkastningar 2015, 2019 och 2022 alla ett liknande mönster. Under var och en av dessa perioder gick Bitcoin in i den mörkaste blå delen av indikatorn, vilket signalerar extrema nedåtgående förhållanden. Först efter att ha tillbringat tid i den zonen och så småningom flyttat ut ur den började en hållbar återhämtning ta form. Enligt CryptoQuants ramverk har marknaden ännu inte slutfört den processen under den nuvarande cykeln.

Detta betyder inte nödvändigtvis att Bitcoin måste sjunka dramatiskt från nuvarande nivåer. Marknader följer sällan identiska vägar, och varje cykel utvecklas under olika ekonomiska och regleringsmässiga förhållanden. Indikatorn tyder dock på att de förhållanden som vanligtvis förknippas med en bekräftad cyklisk botten ännu inte har dykt upp.

Den nuvarande miljön kan därför bättre beskrivas som ett mellanstadium i en nedåtgående cykel snarare än dess sista kapitel.

Denna tolkning står i kontrast till den växande optimism som vissa investerare har sett efter den senaste tidens korrigeringar. Flera mätvärden på kedjan har börjat närma sig historiskt attraktiva nivåer, och långsiktiga innehavare fortsätter att ackumulera trots volatilitet. CryptoQuants marknadscykelmodell indikerar dock att försiktighet fortfarande kan vara motiverad innan man förklarar björnfasen avslutad.

En anledning till att denna indikator väcker uppmärksamhet är att den försöker filtrera bort känslomässiga reaktioner på kortsiktiga prisrörelser. Bitcoin upplever ofta kraftfulla uppgångar under bredare nedåtgående trender, vilket ofta får investerare att tro att en ny tjurmarknad har börjat. I många fall visar sig dessa rörelser i slutändan vara tillfälliga innan den större trenden åter hävdar sig.

Bull-Bear Market Cycle Indicator försöker identifiera dessa bredare trender genom att fokusera på långsiktig marknadsstruktur snarare än daglig prisåtgärd.

En annan viktig slutsats av den aktuella avläsningen är frånvaron av extrem kapitulation. Historiskt sett bildas ofta stora bottnar när investerarnas sentiment når exceptionellt negativa nivåer och förtroendet för marknaden i stort sett försvinner. Dessa förhållanden återspeglas vanligtvis i indikatorns djupaste bearish avläsningar.

För närvarande, även om sentimentet tydligt har försvagats, tyder modellen på att marknaden ännu inte har nått den nivå av pessimism som observerats under tidigare cykelbottnar.

Detta innebär inte att investerare automatiskt bör förvänta sig ytterligare nedgångar. Istället belyser det vikten av att förstå var marknaden kan befinna sig i sin större cykel. En nedgångsfas kan innehålla uppgångar, konsolideringsperioder och ackumulering av långsiktiga aktörer även om den bredare trenden är under fortsatt press.

Den nuvarande cykeln skiljer sig också från tidigare på flera sätt. Det institutionella deltagandet har ökat betydligt, Bitcoin ETF:er har ökat tillgången till tillgångsslaget och marknadsinfrastrukturen har mognat avsevärt jämfört med tidigare år. Dessa faktorer kan påverka hur traditionella cykelindikatorer beter sig och kan potentiellt minska allvaret i framtida nedgångar.

Trots detta är historiska mönster fortfarande värdefulla eftersom de ger ett sammanhang för att förstå investerarnas beteende. Det faktum att tidigare större återhämtningar uppstod först efter att indikatorn gått in och ut ur Extreme Bear-zonen är en anledning till att analytiker fortsätter att följa den noga.

För närvarande är CryptoQuants budskap relativt enkelt: Bitcoin är bearish, men ännu inte på den typ av extrema nivåer som historiskt markerade slutet på en cykel. Tills det förändras kan marknaden fortfarande navigera i mitten av en bredare nedgång snarare än att förbereda sig för en bekräftad långsiktig vändning.

Huruvida den nuvarande cykeln följer historien eller skapar ett nytt mönster återstår att se, men indikatorn tyder på att investerare bör hålla fokus på den större bilden snarare än att anta att den svåraste delen av korrigeringen redan är över.