MicroStrategy står inför rekordförluster från Bitcoin-fallet

Under fjärde kvartalet 2025 stötte MicroStrategy, företaget som aggressivt investerade i Bitcoin, på betydande ekonomiska utmaningar mitt i en nedgång i BTC-priserna. Enligt de senaste uppgifterna registrerade företaget en orealiserad förlust på 17.44 miljarder dollar på grund av devalveringen av sina digitala tillgångar. Detta inträffade efter att Bitcoin föll 24-25%, från 114,1 000 dollar i slutet av september till cirka 88,7 000 dollar i slutet av december. Sådana förluster förnekade helt vinsten på 2.8 miljarder dollar under föregående kvartal och framhöll sårbarheten i företagets modell, som förlitar sig på BTC som sin primära tillgång.

MicroStrategys aktier (MSTR) sjönk nästan 70% från sin topp 2024, med en total nedgång på 48% 2025. Företagets företagsvärde närmar sig paritet med värdet på sina Bitcoin-tillgångar, vilket väcker växande skepsis bland investerare om hållbarheten i denna strategi. I slutet av december 2025 innehade MicroStrategy cirka 672 497 BTC, värderat till cirka 60 miljarder dollar, köpt till ett genomsnittligt pris på 74 997 dollar per mynt. Medan det totala innehavet fortfarande ger en orealiserad vinst på 17%, har den senaste tidens prisfall fört det nära det genomsnittliga inköpspriset, vilket riskerar att skifta till förlustterritorium.

Som vi tidigare har skrivit om MicroStrategy har företaget, som leds av Michael Saylor, förvandlats från en mjukvaruleverantör till den största företagsinnehavaren av Bitcoin och implementerat en "Bitcoin-first"-strategi. I tidigare täckning lyfte vi fram dess aktiva BTC-köp 2024-2025, inklusive miljarder i förvärv som ledde till betydande fluktuationer i finansiella mätvärden. Till exempel, under första kvartalet 2025, ådrog sig företaget orealiserade förluster på 5.91 miljarder dollar, medan andra kvartalet såg en vinst på 14.05 miljarder dollar tack vare BTC-prisåterhämtning. Q4 2025 har dock blivit en av de värsta perioderna, vilket har fått analytiker att prognostisera årliga resultat som sträcker sig från en förlust på 7 miljarder dollar till en vinst på 9.5 miljarder dollar.

Marknadsundersökningar tyder på att Bitcoin-fallet under Q4 är kopplat till bredare faktorer, såsom regleringsändringar och makroekonomiska händelser. Analytiker varnar för en potentiell "flashkrasch" för BTC om MicroStrategy tvingas sälja tillgångar för att täcka kostnader. Dessutom visar företagets senaste inköp, inklusive 13 transaktioner 2025, redan förluster på upp till 25%. Detta understryker riskerna med aggressiv dollar-kostnadsgenomsnitt under marknadstoppar.

I samband med kryptoindustrin kan MicroStrategys situation bli en "svart svan" -händelse för marknaden, vilket påverkar investerarnas förtroende för företagens Bitcoin-strategier. Företaget fortsätter att köpa BTC, till exempel 116 miljoner dollar under den senaste veckan, men skeptiker tvivlar på dess likviditet och förmåga att motstå ytterligare nedgångar. Investerare uppmanas att övervaka den kommande Q4-rapporten för en fullständig bedömning av effekten.